Come funziona la polizza vita mista?
Febbraio 18, 2025
Insieme alle azioni, le obbligazioni sono tra gli strumenti finanziari più conosciuti.
Per dare una definizione in maniera molto semplificata, solo per chiarire il concetto, chi acquista un’obbligazione presta denaro a chi l’ha emessa. Il denaro viene utilizzato per sostenere il fabbisogno finanziario di un’attività e l’emittente, ovvero chi ha emesso l’obbligazione, si impegna a restituire il denaro alla scadenza, pagando un determinato interesse.
Le obbligazioni emesse, con lo scopo di reperire capitali a condizioni sostenibili sul mercato, sono vantaggiose sia per l’emittente, che dovrà pagare tassi inferiori rispetto ad altre forme di finanziamento, sia per i risparmiatori, i quali beneficiano di un tasso maggiore rispetto a quello di un investimento in liquidità.
Chi detiene le obbligazioni di una società non si assume il rischio d’impresa, a differenza dell’azionista e non partecipa alla gestione dell’azienda. La remunerazione del capitale di rischio azionario è però secondaria rispetto al pagamento dei tassi di interesse e dei rimborsi degli obbligazionisti. In caso di fallimento dell’azienda, gli obbligazionisti verranno saldati prima degli azionisti.
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L’interesse per la sottoscrizione di obbligazioni viene corrisposto attraverso le cedole. Esse rappresentano il “prezzo” che l’investitore richiede per aver prestato il denaro. L’interesse è la compensazione dell’investitore per essersi esposto al rischio d’impresa e aver prestato parte del proprio capitale a un’azienda.
Il rendimento di un’obbligazione è pertanto dato dal guadagno in conto capitale più l’interesse della cedola. Si parla di guadagno in conto capitale quando il titolo è acquistato a un prezzo più basso rispetto a quello a cui è rimborsato o venduto. Si parla di perdita in conto capitale quando il valore di cessione o rimborso è più basso del valore di acquisto.
Il rendimento dell’obbligazione è ridotto dalla tassazione, ma anche dalle commissioni di negoziazione.
Le obbligazioni possono essere ordinarie (plain vanilla) o strutturate, e possono suddividersi in obbligazioni a tasso fisso o a tasso variabile. Le obbligazioni a tasso fisso attribuiscono interessi in misura fissa, stabilita al momento dell’emissione. Sono invece a tasso variabile quando l’interesse varia in funzione dell’andamento dei tassi di mercato.
Le obbligazioni strutturate sono caratterizzate da due elementi: la componente ordinaria, che può prevedere il pagamento di cedole periodiche e assicurare la restituzione del valore nominale del titolo. A questo si può aggiungere un contratto derivato: la ricompensa dell’investitore dipende dall’andamento di elementi o un insieme di essi, per esempio indici o combinazioni di indici, materie prime o fondi.
Le obbligazioni, come abbiamo già detto, comportano dei rischi. Al fine di operare al meglio sui mercati, potrebbe essere necessario rivolgersi a un consulente finanziario competente che eliminerà ogni dubbio su questo prodotto, spiegando i vantaggi e i possibili rischi di scegliere le obbligazioni per il proprio portafoglio.
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